История доверительного управления

/ Частным клиентам / Private Banking /

История доверительного управления берет начало задолго до наших дней. Одним из первых древних правовых кодексов, содержащих правила опекунства и управления капиталами по доверенности, являются своды Солона, написанные в Древней Греции примерно в 600 г. до н.э.

Исторические документы позволяют утверждать, что институт доверительного управления имуществом доверенным лицом в интересах собственника сформировался в глубокой древности. В опубликованной в 1925 г. в США брошюре об истории доверительного управления авторы приводят документы, свидетельствующие о существовании отношений доверительной собственности в Древнем Египте. На основе доверия и опекунства управлялось огромное имущество египетских фараонов и их детей.

Примеры истории показывают, что развитие системы доверительного управления связано, в первую очередь, с эволюцией системы собственности и персонификацией прав собственника. Первые формы доверительного управления появились как опека наследуемого или завещаемого имущества. С усложнением и развитием форм собственности происходит и усложнение процедур опеки, завещания и распоряжения имуществом. Перед опекунами, по мере эволюции форм богатства, встают вопросы не только сохранности материальных, вещественных элементов капитала, но и управления финансовым имуществом, ликвидации одних форм богатства и замены их новыми.

Появление коммерческой или предпринимательской собственности потребовало адекватного роста профессионализма опекунов, постепенной специализации последних, их превращению из пассивных нотариусов, заверяющих завещания, в активных, т.е. доверительных управляющих. С развитием коммерческой собственности связано и появление финансовых активов.

Владельцы финансовых активов были не в состоянии сами торговать своим богатством; с появлением бирж участие собственников в торгах вообще было запрещено. Торговцами становятся посредники, доверенные лица на короткий срок для выполнения распоряжения собственника о продаже или покупке финансовых активов.

Развитие финансовых рынков и бирж привело к появлению особого класса лиц — рантье, живущих на доходы от своего капитала. С их появлением объектом доверительного управления становится не все имущество, передаваемое по наследству, а имущество непосредственного собственника — при его жизни и в его интересах.

Таким образом, доверительное управление — одна из древнейших экономических категорий, прошедших через многие фазы развития человеческого общества, которая доказала свою привлекательность и целесообразность. В США около 70% всех средств инвесторов управляются профессиональными управляющими.